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境外券商佣金归零 为境内券商转型加压

发布时间:19-10-08 阅读:290

  股市建言

  未来海内券商佣金费率竞争的一个结果也可能是免佣金,缺少了佣金收入,就必要靠其他方面的收入来填补,券商转型成长势在一定。

  美国最大年夜在线券商嘉信理财发布,自10月7日开始将美国股票、ETF和期权的在线买卖营业佣金从4.95美元降至零;之后德美利证券也表示跟进。市场阐发师估计,美国券商在短期内将纷繁效仿取消网上股票买卖营业佣金。这些市场变更将推动境内券商加快转型成长方式,低落对佣金收入的依附。

  海内券商股票买卖营业佣金早已从千分之三变成万分之三及以下。今朝海内已有四家外资控股券商,这些券商会否引入零佣金尚未可知。

  海内证券行业营业收入主要包括:代理生意证券营业收入、证券承销与保荐营业收入、财务顾问营业收入、投资咨询营业收入、资产治理营业收入、证券投资收益、利息收入。此中,代理生意证券营业收入占总收入比重逐年下降,到2019年一季度降至21.74%。但有部分券商仍严重依附传统经纪营业,收入占比以致跨越70%。

  未来海内券商佣金费率竞争的一个结果也可能是免佣金,缺少了佣金收入,就必要靠其他方面的收入来填补,券商转型势在一定。笔者觉得,未来券商收入增长的潜力点是融资融券和股票质押等利息收入。融资融券主如果拓展融券营业,多半中小股票估值偏高,投资者融券获利概率更高,今朝除了科创板融券营业有必然规模外,其他几个板块融券营业基础没有开展起来,但只要与科创板一样打通融券滥觞这个枢纽关头点,融券营业就可能呈现突飞猛进式的成长。

  至于券商股票质押回购营业,因为“黑天鹅”频现,股票质押营业风险裸露频繁,券商股票质押营业总体规模持续下降。此前券商对股票质押风险预计不够,过度高估大年夜股东的资金实力、财富实力、小我信用,一些问题股、垃圾股被炒高后再质押给券商换取真金白银,风险转移到券商;是以券商开展股票质押,必须对股票内在代价有个准确预计,融出资金低于内在代价,就能有效节制风险,股票质押营业的增长点主要在于绩优股和高生长股的股票质押。

  未来券商收入增长的第二个潜力点,是经由过程为客户进行财富治理,增添投资咨询营业和资产治理营业收入。券商要向财富治理转型,就要办理人才问题,培养一批专业水平高的投资顾问,同时要掌握客户的风险偏好和理财需求,为客户资产保值增值供给有代价的办事。

  今朝A股市场中小盘股谋利氛围较浓,券商投顾的感化不是为客户阐发主力农户动向,而应回归股票内在代价阐发,现金流折现等代价阐发模型等专业常识理应派上用处。未来券商向财富治理转型,将与A股市场向投资转型互相匆匆进、相得益彰,形成良性轮回。

  未来券商收入增长的第三个潜力点将是旗下子公司的证券跟投营业。跟投轨制可推动券商发挥项目筛选功能、钻研定价功能,平衡投资者与发行人利益,有利于形成证券公司本钱弥补的良性轮回。

  券商跟投要想获利,必须对项目代价有相称准确的目光。对见异思迁的A股市场,炒新过后的两年,股价主要由内在代价支撑,必要券商发挥自身专业的甄别能力。

  □熊锦秋(财经评论人)



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